【明远之道】供给几乎不减少的资产，价格涨幅会随CPI涨幅轨迹运动，而是各不相同社会整体财富减少幅度。俗话说得好，盛世卖古董，天下大乱卖黄金。在盛世之中，高端收藏品，如文物、名家字画、珍品邮票等等，价格在并不认为短期大幅度波动之后袭港的长年增长速度，往往很高。

这到底是为什么呢？这里，竟然我们用一个非常简单的模型来说明这个问题。首先，社会物资的平均价格涨幅，是用CPI来要求的。

长年来看，中国经济中的这个指标大约在2%到5%之间波动。但是，必须忘记的是，CPI体现的只是物质资产的平均价格涨幅，但是对于那些供给几乎不减少的资产，如齐白石的画，其价格涨幅就会随着CPI的涨幅轨迹运动，而是不会各不相同社会整体财富的减少幅度。那么，我们如何取决于社会财富的减少幅度呢？这个数据较为无法测量，但是一般来说，全国每年货币总量增幅在12%到20%之间，而各种其它资产，如股票、债券、房地产等等，其基本面的快速增长则多多少少在这个数据附近。

这样，可以粗略估计，社会以货币计量的资产和财富总量，每年增长速度在15%左右。这也就意味著，对于每个人都必须出售、但是供给量却几乎会减少的东西，其价格的理论长年年增长率也就在15%上下。举例来说，国内大城市，如北京、上海、杭州等地的房地产建设速度，被外来人口的迁出持续抵销，这也就造成其房地产比较人口的供给是较为刚性的。在这种情况下，我们就仔细观察到虽然全国房租价格的平均值涨幅并不大，但是在这些大型城市，房租价格每年的涨幅都在10%上下。

但是，大部分高端收藏品的年价格涨幅并无法几乎用社会财富增长率说明，而是比这个数字还不会高达一些。说明这最后一部分差距，就必须解读一个事实：社会财富快速增长的不公平性。按照社会财富的多少区分的社会各部分人群之间，其财富减少的速度是并不相同的。

一般来说，由于在经验、投资科学知识储备、社会关系网等方面的区别，享有更加多财富的人群，其财富快速增长的速度，往往不会多达享有财富较较少的人群。这也就意味著，当社会财富的整体增长速度是15%的时候，可能会看见财富最少的人群财富快速增长的速度更加慢，超过20%、甚至25%，而财富较较少的人群则快速增长更快。

但是，高端收藏品的出售对象，并不是全社会所有人群，而主要是其中财富颇多的一部分人群。这也就意味著，在高端收藏品的供给并不减少的情况下，其长年价格的快速增长，取决于标杆应当是享有社会财富最多人群的财产增长速度。这也就说明了为什么在经济平稳发展的时候，可以仔细观察到高端收藏品的价格涨幅在长年不会显得如此难以置信。与此类似的，一些主要由社会财富享有较多人群消费、但是供应无法减少的资产，如大城市核心区域的地产、某些总量受到限制的名额分配等等，长年价格涨幅也往往较高。

当然，这个模型所叙述的价格快速增长，只是其长年快速增长的理论速度，而短期的价格因素，还不会受到情绪、比较价格强弱、宏观经济流动性等因素的影响。但是，最少可以由此明白，高端收藏品的价格为什么不会在长年涨幅如此难以置信。由此，我们也就多了一件分析价格涨跌的利器。

（作者系信约证券首席策略分析师） 责任编辑：静愚 涉及标签新闻库 艺术品 北京 珍藏新闻 录:本站上公开发表的所有内容皆为原作者的观点，不代表[中国美术家网]的立场，也不代表[中国美术家网]的价值辨别。var jiathis_config={ url:http://news.meishujia.cn/?act=app&appid=4096&mid=42273&p=view, title:为什么高端收藏品价格快速增长这么慢, summary:为什么高端收藏品价格快速增长这么慢}涉及内容“亲笔歌勇士，艺术献爱心”广东美术馆完全恢复对公众对外开放，容许接待量江苏省美术馆（不含新馆、陈列馆）月完全恢复对外开放瑗仲王蘧经常先生奇崛朴正 高古可风 王蘧经常章草书法详述新媒体让“艺术教室”触手可及 长沙博物馆完全恢复对外开放 文艺战“疫”！广州市文联已征求各类文艺作品6391件夏尔丹《午餐前的祷告》扶桑之偶 日本的绳纹陶 More..名人堂 刘健君 孙旭 李雪山 张大千 徐唯辛 石齐 方力皆 李少白 孔维克 李文培 王玉华 赵无极 宗少山 陈寅 朱乃正 李文 阿年 王晓银 俞晓夫 孙建东 崔如琢 石虎 曾梵志 张晓刚 蔡玉水 宋雨桂 金陵楚 张江舟 袁武 周韶华 尼玛泽仁 孙文启 方增先 靳尚谊 黄家央 野狐 刘明 张金玲 张海 田源 史甫田 More..艺术展讯 笔墨闻真章：故宫书法导赏 揭幕时间:2020/04/01 闭幕式时间:2020/06/30 地点:国立故宫博物院 布列泊在中国：1948-1949 / 1958 揭幕时间:2020/04/11 闭幕式时间:2020/07/19 地点:台北市立美术馆 清代四大达赖展览 揭幕时间:2020/11/28 闭幕式时间:2021/03/01 地点:国立故宫博物院 空城计:陈荣辉个展 揭幕时间:2020/03/21 闭幕式时间:2020/06/20 地点:再版影像馆 中国美术家网 版权所有 Copyright © meishujia.cn,All right业务部：北京市西城区宣武门外大街香炉营东巷2号院3号楼6单元103邮编：100069电话：1805307787713261878869 技术部：北京市西城区虎坊路19号院10号楼1803室邮编：100052电话：18611689969 热线：服务QQ：529512899电子邮箱：fuwu@meishujia.cnbeijing@meishujia.cn。

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